L’ITALIA RISCHIA DI PERDERE DUE VOLTE
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Economia e Imprese
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Una riflessione di Luigi Carfora sull'innovazione che rallenta, i margini che si assottigliano, la liquidità che manca e il rischio di perdere anche la proprietà del nostro futuro
Luigi Carfora
Presidente di Consorzio Suggestioni Campane Promotion
Presidente di Confimi Industria Campania
Ci sono notizie economiche che, prese singolarmente, sembrano raccontare fenomeni completamente diversi.
Una parla di Intelligenza Artificiale, investimenti e innovazione.
Un'altra parla di IRPEF, versamenti fiscali, acconti e dilazioni.
Poi ci sono la concorrenza sempre più aggressiva, i margini delle imprese che si assottigliano, la pressione fiscale, il costo del denaro, la burocrazia, i debiti tributari e la necessità di ricorrere a rateizzazioni e definizioni agevolate.
E, ancora, c'è una trasformazione tecnologica che procede a una velocità mai conosciuta prima.
Se però mettiamo insieme tutti questi fenomeni, emerge un quadro molto più preoccupante.
L'Italia rischia di trovarsi schiacciata tra un'economia mondiale che accelera e un sistema produttivo e amministrativo che, troppo spesso, continua a muoversi con tempi incompatibili con quella velocità.
E quando a essere compressi contemporaneamente sono margini, liquidità, investimenti e competitività, il problema non riguarda più soltanto le singole imprese.
Diventa un problema dell'intera economia nazionale.
E, alla fine, anche dello Stato.
PRIMO SEGNALE: L'INNOVAZIONE NON PUÒ ASPETTARE LA BUROCRAZIA
L'articolo pubblicato da La Stampa sull'Intelligenza Artificiale raccoglie la preoccupazione degli imprenditori del settore e pone un dato particolarmente significativo: una parte degli investimenti rischia di non trasformarsi in investimenti effettivi a causa dell'incertezza, delle regole e delle difficoltà nel quadro amministrativo e regolatorio. Il riferimento al 30% degli investimenti persi va correttamente considerato come un dato dell'indagine giornalistica richiamata dall'articolo, non come una statistica ufficiale nazionale.
Ma il problema di fondo è reale.
L'ISTAT ha rilevato che nel 2025 l'utilizzo dell'AI nelle imprese italiane con almeno 10 addetti è passato dall'8,2% al 16,4%. Nelle grandi imprese ha raggiunto il 53,1%.
Questo significa che la trasformazione è già cominciata.
La domanda non è quindi se l'AI entrerà nell'economia italiana.
La domanda è quanto velocemente entrerà nelle nostre imprese e quanto velocemente saremo capaci di trasformarla in produttività, nuovi prodotti, nuovi servizi, nuovi mercati e nuovo valore.
Ed è proprio qui che il fattore tempo assume una dimensione strategica: una tecnologia che evolve rapidamente rende economicamente molto più costoso il ritardo nell'investimento, nella sperimentazione e nell'adozione.
Perché l'innovazione ha una caratteristica che la burocrazia non può più ignorare:
la velocità.
Un investimento industriale tradizionale può essere programmato nell'arco di anni.
Una tecnologia digitale può cambiare radicalmente in pochi mesi.
Un modello di Intelligenza Artificiale può essere superato in settimane.
Un'impresa che oggi rinvia un investimento di sei mesi potrebbe domani non avere semplicemente un investimento ritardato.
Potrebbe avere perso un vantaggio competitivo.
Il problema è proprio questo: nell'economia digitale il tempo è diventato una variabile economica e finanziaria.
LA BUROCRAZIA DI IERI CONTRO LA VELOCITÀ DEL FUTURO
L'Italia ha costruito nel tempo un sistema amministrativo nel quale autorizzazioni, pareri, certificazioni, verifiche e procedimenti possono richiedere tempi molto lunghi.
Molte di queste procedure sono nate in un'epoca nella quale il cambiamento tecnologico aveva ritmi completamente diversi.
Oggi, però, il mondo è cambiato.
L'innovazione corre.
La ricerca scientifica corre.
L'AI accelera la ricerca.
Le imprese concorrenti corrono.
I mercati finanziari si muovono rapidamente.
I consumatori cambiano rapidamente.
E noi rischiamo di chiedere a un'economia che viaggia alla velocità della fibra ottica di attraversare una macchina amministrativa progettata per un'altra epoca.
Questa non è più soltanto inefficienza amministrativa.
È un problema di competitività nazionale.
Perché se un'impresa italiana deve attendere mesi per poter realizzare ciò che un concorrente straniero può fare in tempi molto più brevi, quel tempo diventa un costo.
E può diventare un costo irreversibile.
Un'autorizzazione che arriva quando l'opportunità è già stata conquistata da altri non è semplicemente arrivata tardi.
È arrivata dopo il mercato.
Un incentivo che raggiunge l'impresa quando la tecnologia è già stata superata non è soltanto uno strumento utilizzato male.
È capitale che non ha prodotto il risultato per il quale era stato destinato.
Un progetto di ricerca bloccato dalla lentezza amministrativa non rappresenta soltanto una pratica ferma.
Può significare:
produttività persa, clienti persi, mercati persi, competenze perse, brevetti persi, capacità di esportare persa e capacità di attrarre capitali ridotta.
NON BASTA STANZIARE RISORSE: DEVONO ARRIVARE IN TEMPO
L'Italia ha una Strategia nazionale per l'Intelligenza Artificiale e ha introdotto misure per sostenere startup e PMI nei settori dell'AI, della cybersicurezza e delle tecnologie emergenti.
L'Europa, contemporaneamente, ha messo in campo un progetto di dimensioni enormemente maggiori: InvestAI punta a mobilitare fino a 200 miliardi di euro, compresi 20 miliardi destinati alle gigafactory europee dell'intelligenza artificiale.
Ma anche qui c'è una questione fondamentale.
Non basta mettere denaro sul tavolo.
Bisogna riuscire a trasformarlo rapidamente in:
ricerca → tecnologia → impresa → prodotto → produttività → mercato → crescita.
Un miliardo di euro stanziato ma immobilizzato da procedure lente vale molto meno di un miliardo che arriva tempestivamente dove serve.
È questa la contraddizione che rischiamo di non comprendere.
Possiamo avere risorse, strategie e programmi, ma perdere comunque la partita se non siamo capaci di trasformarli in risultati alla velocità richiesta dal cambiamento tecnologico.
LA BUROCRAZIA PUÒ DIVENTARE UN COSTO COMPETITIVO
Non siamo più di fronte soltanto al vecchio problema della burocrazia come costo amministrativo.
Siamo di fronte a qualcosa di più grave.
La burocrazia può diventare un costo competitivo.
La stessa Commissione europea ha riconosciuto che gli oneri amministrativi costituiscono un ostacolo alla crescita e ha fissato obiettivi di riduzione del 25% per tutte le imprese e del 35% per le PMI entro il 2029, con risparmi stimati in 37,5 miliardi di euro.
Questo dovrebbe far riflettere.
Perché significa che anche l'Europa considera la semplificazione una politica industriale.
E allora dobbiamo avere il coraggio di dirlo:
se la regolazione diventa più lenta della tecnologia che dovrebbe governare, rischia di trasformarsi da strumento di tutela in freno alla competitività.
SECONDO SEGNALE: QUANDO LA LIQUIDITÀ COMINCIA A MANCARE
È a questo punto che il tema dell'innovazione si collega a quello fiscale.
L'articolo di Italia Oggi richiama una flessione dei versamenti legati all'autoliquidazione. I dati del MEF relativi ai primi sette mesi del 2026 evidenziano una riduzione di 196 milioni di euro, pari al 2,6%, rispetto allo stesso periodo dell'anno precedente, riconducibile principalmente alla diminuzione dei versamenti a titolo di acconto. È un dato che riguarda una specifica componente del gettito e che, proprio per questo, deve essere letto come un segnale da approfondire e non come una diminuzione del gettito tributario complessivo.
Occorre essere rigorosi.
Perché nello stesso periodo il gettito tributario complessivo non è diminuito: nei primi sette mesi del 2026 le entrate tributarie erariali sono aumentate del 2,8%, mentre l'IRPEF è cresciuta del 2,7%. Il segnale che emerge riguarda quindi non il collasso delle entrate fiscali dello Stato, che i dati non dimostrano, ma la diversa dinamica di alcune componenti del gettito e, in particolare, dei versamenti in autoliquidazione.
E non significa nemmeno che ogni minore versamento sia necessariamente determinato dalla mancanza di liquidità.
Ma sarebbe altrettanto sbagliato non interrogarsi sul segnale.
Un singolo dato non consente di stabilire che alla base vi sia una carenza di liquidità. Ma quando una riduzione dei versamenti si colloca dentro un quadro più ampio nel quale imprese e famiglie devono contemporaneamente sostenere debiti pregressi, rateizzazioni, costi crescenti e nuovi investimenti, quel dato diventa un indicatore che merita attenzione. Non è una prova di causalità, ma è un segnale coerente con la necessità di interrogarsi sulla capacità finanziaria del sistema produttivo.
Perché quando un'impresa ha difficoltà a trasformare il proprio risultato economico in liquidità disponibile, prima o poi quella difficoltà può emergere anche nella capacità di rispettare puntualmente i propri obblighi finanziari e fiscali.
Ed è qui che dobbiamo distinguere due concetti fondamentali:
redditività e liquidità non sono la stessa cosa.
Un'impresa può avere fatturato.
Può avere ordini.
Può avere un bilancio economicamente positivo.
E tuttavia può trovarsi con una cassa insufficiente.
Perché deve pagare contemporaneamente:
- fornitori;
- dipendenti;
- contributi;
- energia;
- finanziamenti;
- investimenti;
- imposte;
- debiti pregressi.
Quando la cassa si restringe, l'imprenditore è costretto a scegliere.
E ciò che viene più facilmente rinviato è proprio ciò che non produce un effetto immediato.
L'investimento.
TERZO SEGNALE: QUANDO I MARGINI DELLE IMPRESE SI ASSOTTIGLIANO
Ma prima ancora della liquidità c'è un problema che spesso viene sottovalutato:
il margine.
Un'impresa può avere un buon fatturato e contemporaneamente guadagnare sempre meno.
Perché?
Perché deve competere in un mercato nel quale i costi aumentano mentre i prezzi non possono essere aumentati indefinitamente.
Energia.
Materie prime.
Lavoro.
Contributi.
Finanziamenti.
Burocrazia.
Fiscalità.
Compliance.
Investimenti tecnologici.
E soprattutto concorrenza.
Se il prezzo di vendita non può aumentare nella stessa misura dei costi, il margine si restringe.
E quando il margine si restringe, diminuisce anche la capacità dell'impresa di produrre nuova liquidità.
Ma non sono soltanto i costi a comprimere i margini. Un fattore altrettanto importante è la crescente pressione competitiva, soprattutto quando la concorrenza non avviene a condizioni realmente paritarie. È un fenomeno che da tempo osserviamo e che abbiamo denunciato in più occasioni: l'impresa che opera correttamente sostiene integralmente costi, imposte, contributi, obblighi normativi e adempimenti che un concorrente irregolare può riuscire, almeno in parte, a eludere.
LA CONCORRENZA SLEALE INTERNA: IL DOPPIO PESO SULLE IMPRESE ITALIANE
È un fenomeno che osserviamo e denunciamo da tempo. Ma per comprendere davvero la pressione competitiva che grava sulle imprese italiane dobbiamo allargare lo sguardo: la concorrenza sleale non deriva soltanto dall'illegalità, ma può manifestarsi anche attraverso profonde asimmetrie dimensionali, finanziarie, fiscali e contrattuali.
Dentro lo stesso mercato italiano possono trovarsi imprese che rispettano integralmente tutte le regole e sostengono tutti i relativi costi e imprese che, attraverso irregolarità, evasione, lavoro non regolare o altre violazioni, riescono a sostenere costi inferiori.
In quel caso non esiste una vera parità competitiva.
Due imprese possono produrre lo stesso bene.
Ma se una sostiene integralmente i costi della legalità e l'altra ne evita una parte, non stanno realmente competendo alle stesse condizioni.
L'impresa corretta viene penalizzata.
Il suo margine si riduce.
Per difendersi può essere costretta ad abbassare i prezzi.
E abbassando i prezzi può comprimere ulteriormente il proprio utile.
È una spirale pericolosa.
Ma la concorrenza sleale non nasce soltanto dall'illegalità. Esiste anche una questione più complessa: quella della concorrenza interna tra imprese italiane e grandi gruppi multinazionali già presenti e pienamente operativi sul mercato italiano.
Parliamo di multinazionali presenti in numerosi settori dell'economia italiana: industria, automotive, alimentare, distribuzione, farmaceutica, tecnologia, energia, telecomunicazioni, logistica, servizi e commercio.
Qui il problema non è affermare che una multinazionale operi necessariamente in violazione della legge o che paghi illegalmente meno imposte. Sarebbe una semplificazione.
Ma questo non significa che tutte le imprese operino nelle stesse condizioni economiche. Una cosa è l'aliquota fiscale formalmente applicabile; un'altra è il carico fiscale effettivo che emerge alla fine del processo economico e finanziario, così come una cosa è l'accesso formale a un incentivo e un'altra è la capacità concreta di sostenere investimenti di grandi dimensioni, negoziare accordi complessi e accedere a strumenti destinati ai programmi di rilevante impatto.
Lo dimostra lo stesso sistema italiano degli incentivi. Il Contratto di sviluppo è formalmente aperto alle imprese italiane ed estere di ogni dimensione, ma riguarda investimenti di grandi dimensioni e prevede, a seconda dei progetti, contributi in conto impianti, contributi diretti alla spesa, finanziamenti agevolati e contributi in conto interessi. Per i programmi strategici di almeno 50 milioni di euro è inoltre prevista una procedura fast track, denominata Accordo di sviluppo, che coinvolge le amministrazioni interessate e consente una priorità nell'assegnazione delle risorse e tempi di valutazione più rapidi.
E non si tratta soltanto di una possibilità teorica. Il 5 agosto 2026 il MIMIT ha autorizzato un Accordo di sviluppo con Ducati Motor Holding: 121 milioni di euro di investimento a fronte di 33 milioni di euro di contributo governativo.
E il fenomeno riguarda anche gruppi a capitale internazionale. Nel 2023 il MIMIT autorizzò un Accordo di sviluppo con MBDA Italia per un programma da circa 96 milioni di euro, destinato all'ammodernamento e alla ricerca di tecnologie per la Difesa, prevedendo 16,5 milioni di euro di sostegno da parte del Ministero e ulteriori circa 1,2 milioni di euro della Regione Campania.
La differenza non sta nel fatto che la multinazionale possa ottenere automaticamente un trattamento privilegiato. Sta nella possibilità, prevista dalla stessa disciplina degli strumenti di politica industriale, di attivare procedure negoziali per programmi di investimento di grande dimensione e rilevanza strategica, nelle quali intervengono Ministero, Regioni, Invitalia e altre amministrazioni interessate.
È una modalità di intervento diversa da quella tipica di molti strumenti ordinari rivolti alle PMI, nei quali l'impresa presenta una domanda sulla base di requisiti, criteri e procedure predeterminati.
Nel sistema italiano esiste quindi anche una politica industriale negoziale: Ministero, Regioni, Invitalia e altri soggetti pubblici possono costruire specifici Accordi di sviluppo e Accordi di programma intorno a investimenti di particolare rilevanza economica, industriale, tecnologica o occupazionale.
Il problema è comprendere se imprese profondamente diverse per dimensione, struttura finanziaria, potere contrattuale e organizzazione internazionale possano essere considerate realmente sullo stesso piano competitivo di una PMI italiana.
Una grande multinazionale può infatti disporre di economie di scala, capacità di acquisto centralizzata, maggiore potere negoziale nei confronti dei fornitori, accesso a fonti di finanziamento internazionali, reti logistiche e distributive globali, funzioni aziendali condivise tra più Paesi e una struttura internazionale capace di distribuire attività, costi, ricavi e funzioni tra diverse società del gruppo.
Una PMI italiana, invece, affronta spesso gli stessi mercati partendo da una scala completamente diversa: acquista a condizioni meno favorevoli, sostiene individualmente i costi amministrativi e tecnologici, dispone di un minore potere contrattuale, ha un accesso più limitato al capitale e deve assorbire direttamente una quota molto maggiore dei costi fissi e degli investimenti necessari per competere.
Ma c'è un'altra differenza che merita di essere osservata: la capacità di accedere, per dimensione e caratteristiche del progetto, agli strumenti della politica industriale.
Nel sistema italiano esistono infatti strumenti destinati a sostenere grandi programmi di investimento, nei quali la dimensione economica del progetto, il suo impatto occupazionale, la localizzazione e la rilevanza strategica possono assumere un peso determinante. Il Contratto di sviluppo è uno degli strumenti principali per il sostegno ai grandi investimenti e può prevedere, in funzione del progetto e della disciplina applicabile, contributi in conto impianti, contributi diretti alla spesa, finanziamenti agevolati e contributi in conto interessi.
Per i programmi di maggiore rilevanza esistono inoltre procedure negoziali e strumenti come gli Accordi di sviluppo, nei quali intervengono il Ministero, Invitalia, le Regioni e, quando necessario, altre amministrazioni interessate. Non si tratta quindi di sostenere che una grande impresa riceva automaticamente un trattamento privilegiato: si tratta di riconoscere che, per determinati investimenti di grande dimensione, l'ordinamento prevede una modalità di interlocuzione con la politica industriale diversa da quella tipica dei piccoli investimenti aziendali.
Non è soltanto una possibilità teorica. Gli Accordi di sviluppo sottoscritti dal MIMIT mostrano concretamente questa modalità di intervento pubblico. Nel 2025, ad esempio, un Accordo di sviluppo con Rockwool Italia ha previsto investimenti per oltre 280 milioni di euro, di cui circa 51 milioni agevolabili, con oltre 20 milioni di euro di risorse messe a disposizione dal Ministero.
Nello stesso periodo, un Accordo con JSW Steel Italy Piombino ha riguardato 148 milioni di euro di investimenti, con oltre 32 milioni di euro di risorse ministeriali e circa 500 mila euro della Regione Toscana.
E poi c'è il tema fiscale.
Dire che una multinazionale "non paga le tasse" sarebbe scorretto. Il punto è un altro: la fiscalità effettivamente sostenuta da un gruppo multinazionale deve essere letta anche alla luce della sua struttura internazionale, delle operazioni infragruppo, della distribuzione delle funzioni e della localizzazione dei profitti.
È importante, però, essere precisi: non esiste una generale "aliquota IRES delle multinazionali" diversa da quella applicabile alle altre società. Il punto non è quindi sostenere che una multinazionale paghi automaticamente meno imposte perché è una multinazionale. Il punto è comprendere come la struttura internazionale del gruppo possa incidere sulla determinazione del reddito imponibile, sulle operazioni infragruppo, sulla localizzazione delle funzioni e dei profitti e, più in generale, sul carico fiscale effettivo.
Non è un problema soltanto italiano. È precisamente una delle ragioni per cui l'OCSE e il G20 hanno introdotto il sistema di Country-by-Country Reporting e le misure contro il Base Erosion and Profit Shifting, con l'obiettivo di rendere più trasparente dove vengono realizzati profitti, sostenuti costi e pagate le imposte.
Il Country-by-Country Reporting non nasce infatti per accusare le multinazionali di evasione, ma per consentire alle amministrazioni fiscali di disporre di informazioni aggregate sulla distribuzione, nei diversi Paesi, di ricavi, profitti, imposte e attività economiche dei grandi gruppi.
Questi dati consentono alle amministrazioni fiscali di effettuare valutazioni di rischio e permettono, a livello aggregato, di analizzare eventuali disallineamenti tra la localizzazione dei profitti e quella dell'attività economica.
E il fatto stesso che oggi esista una disciplina internazionale sulla tassazione minima dei grandi gruppi multinazionali dimostra che la questione delle differenze nella tassazione effettiva e della localizzazione dei profitti non è una fantasia né una semplice percezione delle imprese. È una questione economica e fiscale riconosciuta a livello internazionale.
Ma c'è un'altra asimmetria che merita di essere osservata: quella nell'accesso alla politica industriale. Una grande impresa che decide di realizzare in Italia un investimento da decine o centinaia di milioni di euro può entrare nel perimetro degli strumenti negoziali destinati ai grandi programmi di investimento. La dimensione del progetto, il suo impatto occupazionale, la localizzazione e la rilevanza strategica possono diventare elementi della stessa istruttoria e della negoziazione dell'intervento pubblico.
La piccola impresa, invece, si confronta spesso con strumenti e procedure dimensionati sulla scala dei propri investimenti, con requisiti formali, finestre temporali, istruttorie e obblighi di rendicontazione. Il risultato è comunque una differenza concreta nella capacità di interagire con la politica industriale e di trasformare un progetto imprenditoriale in un investimento sostenuto anche da risorse pubbliche.
Non è necessariamente un'ingiustizia: strumenti diversi rispondono a esigenze diverse. Ma questa differenza di scala può incidere concretamente sulla capacità delle imprese di utilizzare gli strumenti della politica industriale.
Ma la questione non si esaurisce nelle imposte.
Il vero squilibrio può nascere dalla combinazione di più fattori: costi di approvvigionamento più bassi, maggiore potere contrattuale, economie di scala, accesso più favorevole al credito e al capitale, capacità di distribuire determinate funzioni su scala internazionale, maggiore forza commerciale e possibilità di sostenere costi fissi e investimenti su una base dimensionale molto più ampia.
Quando tutti questi elementi si sommano, una grande multinazionale può presentarsi sul mercato italiano con una struttura dei costi significativamente diversa da quella di una piccola o media impresa italiana.
Il problema, dunque, non è soltanto quanto paga ciascuna impresa, ma quale capacità economica possiede per assorbire i costi, finanziare gli investimenti, negoziare con i fornitori, accedere al capitale e sostenere periodi di pressione sui margini.
Ed è qui che la differenza dimensionale diventa anche una differenza di potere economico. Una grande organizzazione può distribuire il rischio su più mercati, utilizzare strutture finanziarie più articolate, concentrare gli acquisti, condividere servizi e competenze e sostenere investimenti che, per una PMI, possono rappresentare una quota enorme del capitale disponibile.
Non è necessariamente concorrenza sleale in senso giuridico. Ma può produrre un'asimmetria competitiva reale, che la politica industriale non dovrebbe ignorare.
E allora la concorrenza formalmente è libera, ma le condizioni di partenza non sono necessariamente equivalenti.
È in questo senso, e soltanto in questo senso ampio e non tecnico-giuridico, che possiamo parlare di un possibile "effetto dumping" interno: non perché ogni multinazionale pratichi dumping, e non perché la presenza di capitale straniero sia di per sé negativa, ma perché una concentrazione di vantaggi dimensionali, finanziari, fiscali, contrattuali e organizzativi può tradursi in una pressione sui prezzi e sui margini delle imprese italiane più piccole.
Il problema, quindi, non è la multinazionale in quanto tale. Il problema è quando la differenza di struttura e di potere economico diventa una differenza competitiva così ampia da mettere in difficoltà l'impresa italiana che opera nello stesso mercato sostenendo integralmente i propri costi.
E questo ci porta a una distinzione che nel dibattito pubblico viene spesso ignorata: un conto è la concorrenza internazionale che arriva dall'estero; un altro è la concorrenza esercitata in Italia da gruppi internazionali che sono già stabilmente presenti nel nostro mercato.
E POI C'È LA CONCORRENZA INTERNAZIONALE
Il problema diventa ancora più complesso quando il concorrente arriva dall'estero.
Le imprese italiane competono con produzioni provenienti da Paesi nei quali possono esistere condizioni strutturalmente differenti:
costo della vita, costo del lavoro, potere d'acquisto, valore della valuta, costo dell'energia, imposizione, standard ambientali, standard sociali e costi di conformità.
Queste differenze possono produrre una forte asimmetria competitiva.
Quando queste differenze di costo si combinano con standard produttivi, fiscali, ambientali e sociali differenti, l'impresa italiana può trovarsi a competere con prodotti che arrivano sul mercato a condizioni economiche difficilmente replicabili da chi produce rispettando integralmente gli standard e gli obblighi previsti nel nostro Paese.
Un prodotto può arrivare sul mercato italiano a un prezzo con il quale un'impresa italiana, sostenendo tutti i propri costi, fatica a competere.
E questo può provocare un'erosione progressiva dei margini.
Anche qui dobbiamo usare correttamente il termine dumping.
Non ogni prodotto straniero venduto a un prezzo più basso costituisce, in senso tecnico e giuridico, dumping. Il dumping richiede infatti condizioni specifiche previste dalle regole del commercio internazionale. È però necessario distinguere il dumping in senso tecnico dal più ampio problema delle asimmetrie competitive internazionali, che possono comunque esercitare una forte pressione sui prezzi e sui margini delle imprese italiane.
Il dumping, secondo le regole del commercio internazionale, richiede condizioni specifiche.
Ma esiste un problema più ampio che non possiamo ignorare:
la concorrenza internazionale asimmetrica.
E quando questa si somma alla concorrenza sleale interna, la pressione sui margini delle imprese italiane diventa ancora più forte.
A questo si aggiungono contraffazione, Italian Sounding e prodotti che imitano o richiamano l'identità italiana, fenomeni che colpiscono non soltanto le vendite, ma il valore stesso del marchio Made in Italy.
IL COCKTAIL DIVENTA MICIDIALE
A questo punto possiamo vedere tutti gli ingredienti contemporaneamente.
Concorrenza sleale interna e asimmetrie dimensionali, finanziarie e contrattuali.
Differenze nella capacità di accesso al capitale e alla politica industriale.
Concorrenza internazionale asimmetrica.
Contraffazione e Italian Sounding.
Costi produttivi elevati.
Pressione fiscale.
Costo del credito.
Burocrazia.
Investimenti tecnologici sempre più necessari.
Debiti fiscali pregressi.
Rateizzazioni.
Quando questi fattori si sommano, il risultato può trasformarsi in un cocktail economico-finanziario particolarmente pericoloso per l'impresa e, per effetto cumulativo, per l'intero sistema produttivo.
Perché la concorrenza non adeguatamente contrastata comprime i margini.
La pressione fiscale incide sulle risorse disponibili.
I costi comprimono ulteriormente i margini.
La burocrazia assorbe tempo e risorse.
L'innovazione richiede nuovi investimenti.
E la liquidità disponibile si riduce.
Il meccanismo può diventare:
meno margine → meno liquidità → meno investimenti → meno innovazione → minore produttività → minore competitività → ulteriore erosione del margine.
Ed è ancora una volta il cane che si morde la coda.
LA RATEIZZAZIONE: OSSIGENO NECESSARIO, MA NON SOLUZIONE DEL PROBLEMA
La possibilità di dilazionare i debiti fiscali è uno strumento importante.
Può impedire che una difficoltà temporanea di liquidità trasformi un debito in una crisi aziendale.
Ma dobbiamo guardare anche all'altra faccia della medaglia.
La rateizzazione non cancella il debito. Lo distribuisce nel tempo.
A questo quadro si aggiunge il contenzioso tributario. Anche in questo caso occorre evitare semplificazioni: i dati più recenti non mostrano una crescita del numero delle controversie. Al contrario, nel 2025 le liti pendenti e i nuovi ricorsi sono diminuiti. Rimane tuttavia rilevante la dimensione economica delle controversie, che nel 2025 ha raggiunto complessivamente circa 24,2 miliardi di euro. È quindi più corretto parlare non di un contenzioso in crescita numerica, ma di un'area di rilevante valore economico che continua a impegnare imprese, contribuenti e amministrazione finanziaria.
L'impresa ottiene ossigeno.
Lo Stato ottiene un pagamento differito.
Ma la domanda resta:
perché un'impresa che produce, fattura e occupa lavoratori arriva ad avere difficoltà nel trasformare il proprio risultato economico in liquidità sufficiente per sostenere puntualmente il proprio carico fiscale?
È una domanda che non può essere liquidata semplicemente parlando di evasione.
La realtà economica è molto più complessa.
E proprio per questo deve essere analizzata.
LA ROTTAMAZIONE DEI DEBITI: QUANDO REGOLARIZZARSI PUÒ COMUNQUE ASSORBIRE LIQUIDITÀ
Lo stesso ragionamento vale per le definizioni agevolate e per la Rottamazione-quinquies introdotta dalla legge di Bilancio 2026.
Regolarizzare una posizione fiscale è certamente positivo.
Ma dal punto di vista finanziario c'è un elemento che non possiamo ignorare:
un debito pregresso, quando viene pagato, assorbe liquidità.
Per un'impresa che dispone di adeguate risorse finanziarie questo può essere sostenibile; per un'impresa che si trova già in tensione di cassa, invece, la regolarizzazione può significare destinare alla posizione debitoria risorse che altrimenti sarebbero state utilizzate per capitale circolante, investimenti, innovazione o sviluppo commerciale.
Per un'impresa già sottoposta a forti tensioni finanziarie può significare sottrarre risorse ad altre necessità.
E quali sono le prime risorse che rischiano di essere sacrificate?
Spesso proprio quelle destinate al futuro:
ricerca, innovazione, macchinari, tecnologia, formazione, nuovi mercati.
Così il debito del passato può finire per comprimere l'investimento nel futuro.
IL PARADOSSO: LA SOFFERENZA DELL'IMPRESA DIVENTA SOFFERENZA DELLO STATO
Ed è qui che il problema fiscale assume una dimensione più ampia.
Lo Stato ha bisogno del gettito per finanziare la spesa pubblica.
Ma il gettito non nasce dal nulla.
Dipende, in larga misura, dalla capacità dell'economia di produrre reddito, utili, consumi, occupazione, investimenti e valore aggiunto.
Se il sistema produttivo perde competitività, nel tempo può indebolirsi anche la base economica dalla quale nasce il gettito.
E si può creare un circuito perverso:
più pressione sul sistema produttivo → meno margini → meno investimenti → minore crescita → minore capacità di generare nuovo reddito → minore capacità fiscale futura → maggiore pressione sul sistema produttivo.
Non è una relazione automatica e non significa che ogni variazione del gettito sia provocata dalla pressione fiscale o dalla debolezza delle imprese.
Ma è un rischio economico strutturale che merita di essere affrontato.
E ALLA FINE LA QUESTIONE ARRIVA AL WELFARE STATE
Qui si apre un'altra conseguenza che raramente viene considerata quando si discute soltanto di imprese e tasse.
Il sistema economico italiano sostiene anche il nostro Welfare State.
E quando parliamo di welfare non parliamo genericamente di spesa pubblica.
Parliamo di protezione sociale.
Parliamo di:
Sanità
Il Servizio sanitario nazionale e i Livelli essenziali di assistenza: prevenzione, medicina di base, assistenza specialistica, farmaci, emergenza, pronto soccorso, ricoveri, riabilitazione, assistenza domiciliare e sociosanitaria.
Pensioni e previdenza
La protezione economica nella vecchiaia, le pensioni e le prestazioni previdenziali.
Disabilità e invalidità
Prestazioni e servizi destinati alle persone che si trovano in condizioni di invalidità o disabilità.
Famiglia, maternità e infanzia
Sostegni economici e servizi rivolti alla famiglia, ai minori e alla maternità.
Disoccupazione
Gli strumenti destinati a sostenere il reddito quando viene meno il lavoro.
Assistenza sociale
Interventi rivolti alle persone e alle famiglie in condizioni di bisogno.
Contrasto alla povertà e all'esclusione sociale
Prestazioni e servizi destinati alle fasce più vulnerabili della popolazione.
Sono componenti fondamentali del modello sociale italiano.
E tutte richiedono risorse.
IL WELFARE NON SI FINANZIA CON LE INTENZIONI
Questa è una verità economica elementare ma fondamentale.
La sostenibilità di lungo periodo del Welfare State richiede una base economica, fiscale e contributiva sufficientemente solida per finanziare nel tempo i servizi e le prestazioni che lo Stato garantisce ai cittadini.
La sanità non si finanzia con gli slogan.
Le pensioni non si finanziano con le dichiarazioni di principio.
L'assistenza non si finanzia con le intenzioni.
Si finanziano attraverso una combinazione di entrate fiscali, contributive e risorse pubbliche, che dipendono in ultima analisi dalla capacità del sistema economico di produrre reddito e ricchezza.
Per questo difendere le imprese non significa soltanto difendere gli imprenditori.
Significa difendere una delle basi economiche sulle quali poggia il nostro sistema sociale.
IL RISCHIO NON È CHE IL WELFARE CROLLI DOMANI
Anche qui dobbiamo essere rigorosi.
Non possiamo sostenere che il Welfare State italiano sia oggi al collasso.
Sarebbe una conclusione che i dati che stiamo analizzando non consentono di affermare.
Ma possiamo porci una domanda molto più seria:
che cosa succede alla sostenibilità futura del nostro sistema sociale se contemporaneamente si indeboliscono la competitività delle imprese, la capacità di investimento, la produttività, la redditività e la base fiscale?
Questa è la vera questione.
Perché se la macchina produttiva rallenta, lo Stato può trovarsi nella necessità di finanziare bisogni crescenti con una base economica sempre più sotto pressione.
E allora il cane torna a mordersi la coda.
IL PROBLEMA È CHE IL MONDO NON STA ASPETTANDO L'ITALIA
Mentre discutiamo di procedure, autorizzazioni, adempimenti e tempi amministrativi, il resto del mondo continua a investire.
L'Europa stessa sta accelerando sull'AI.
Gli Stati Uniti investono.
La Cina investe.
I grandi gruppi tecnologici investono.
I capitali internazionali cercano i luoghi nei quali la ricerca può diventare rapidamente impresa e l'impresa può diventare rapidamente mercato.
Anche la capacità di decidere e di trasformare rapidamente ricerca, capitale e tecnologia in attività produttiva può diventare un fattore di attrazione degli investimenti.
Se trova un ecosistema nel quale una ricerca può essere trasformata rapidamente in un prodotto, trova un'opportunità.
Se trova un sistema nel quale l'investimento rimane bloccato per tempi incompatibili con il mercato, può semplicemente spostarsi altrove.
E questo è forse il danno più grave della burocrazia:
non sempre produce una perdita visibile.
A volte produce un investimento che semplicemente non arriva.
L'ITALIA RISCHIA DI PERDERE DUE VOLTE
Ed ecco il significato del titolo.
La prima perdita è quella dell'investimento.
Un'impresa rinvia l'innovazione.
Perde tempo.
Perde produttività.
Perde competitività.
Perde mercato.
La seconda perdita è quella del valore che quell'investimento avrebbe generato.
Meno fatturato.
Meno utili.
Meno occupazione.
Meno esportazioni.
Meno produttività.
E, potenzialmente, nel tempo, meno base imponibile e meno capacità di generare gettito.
Quindi il costo della lentezza può essere molto più alto del semplice costo amministrativo.
MA C'È UN RISCHIO ANCORA PIÙ GRANDE
Se un'impresa perde progressivamente margini, liquidità e competitività, prima o poi può avere bisogno di capitale.
Il capitale può arrivare dalle banche.
Dal mercato.
Da investitori privati.
Da fondi.
Da partner industriali.
Dall'estero.
E il capitale straniero non è affatto un male in sé.
Un'economia aperta ha bisogno di investimenti internazionali.
Il problema nasce quando un Paese non dispone più di sufficiente capacità finanziaria interna per sostenere la propria crescita.
Perché a quel punto il capitale esterno può diventare non soltanto uno strumento di sviluppo, ma anche l'unica alternativa per ricapitalizzare imprese, finanziare innovazione o sostenere acquisizioni.
E allora cambia la domanda.
Non più soltanto:
quanto capitale arriva in Italia?
Ma:
chi controlla il capitale e chi decide dove viene investito?
LA SOVRANITÀ ECONOMICA NON SIGNIFICA CHIUDERSI
La sovranità economica non consiste nel rifiutare il capitale straniero.
Non consiste nel chiudere il mercato.
Non consiste nel tornare indietro.
La concorrenza internazionale è necessaria.
La finanza internazionale è necessaria.
Il capitale estero può essere una grande opportunità.
La questione è un'altra:
l'Italia deve avere la forza per essere protagonista della competizione, non soltanto il luogo nel quale altri vengono a investire.
Dobbiamo costruire un circuito nel quale:
risparmio italiano → capitale → imprese italiane → investimenti → innovazione → crescita → occupazione.
E non un circuito nel quale:
debolezza finanziaria → perdita di competitività → necessità di capitale esterno → acquisizione di imprese e asset → perdita progressiva di capacità decisionale.
È la stessa questione che abbiamo già posto parlando del rapporto tra capitale, imprese e sovranità economica: la vera sovranità non consiste nel trattenere tutto il capitale dentro i confini nazionali, ma nel non perdere la capacità di scegliere, competere e costruire alternative.
IL RISCHIO DI UNA NUOVA FORMA DI "COLONIZZAZIONE"
È qui che possiamo usare, consapevolmente, una parola forte:
colonizzazione.
Non nel senso storico.
Non territoriale.
Non militare.
Ma economico, finanziario, industriale e tecnologico.
Una colonizzazione nella quale non è necessario conquistare un territorio.
Può bastare diventare progressivamente proprietari di ciò che quel territorio produce.
Imprese.
Marchi.
Brevetti.
Tecnologie.
Dati.
Filiere.
Infrastrutture.
Capacità produttiva.
Know-how.
E se il capitale necessario per finanziare la crescita arriva sempre più dall'esterno, le decisioni strategiche possono progressivamente spostarsi altrove.
Questa non è una previsione certa.
È uno scenario di rischio.
Ma è uno scenario che un Paese industriale come l'Italia non può permettersi di ignorare.
IL RISCHIO PIÙ GRANDE PER IL MADE IN ITALY
Il Made in Italy non è soltanto un marchio.
È un ecosistema.
È l'impresa.
È il capitale.
È il brevetto.
È il ricercatore.
È il tecnico.
È l'operaio specializzato.
È il designer.
È la filiera.
È il distretto industriale.
È la conoscenza.
È la creatività.
È il territorio.
È la capacità di decidere che cosa produrre, dove investire, quali tecnologie sviluppare e quale mercato conquistare.
Se perdiamo progressivamente la capacità finanziaria e industriale di controllare questo ecosistema, potremmo continuare ad avere prodotti realizzati in Italia e marchi che richiamano la nostra identità, ma perdere una parte sostanziale del controllo economico di ciò che rappresentano.
E allora la domanda diventa inevitabile:
che cosa rimarrà realmente italiano dell'economia italiana?
NON DOBBIAMO DIFENDERE IL PASSATO. DOBBIAMO FINANZIARE IL FUTURO
La soluzione non è chiedere meno regole senza criterio.
Non è smantellare le tutele.
Non è chiudere il mercato.
Non è combattere il capitale straniero.
Il punto non è nemmeno sostenere che le grandi imprese debbano essere escluse dagli incentivi. Sarebbe una conclusione sbagliata. Gli investimenti di grandi dimensioni possono produrre occupazione, trasferimento tecnologico, domanda per la filiera nazionale e capacità produttiva. Il problema è un altro: assicurarsi che l'attrazione dei grandi investimenti non avvenga a scapito del rafforzamento strutturale delle PMI italiane che alimentano la stessa filiera.
Una politica industriale equilibrata deve quindi essere capace di fare entrambe le cose: attrarre capitali e grandi investimenti quando producono valore per il territorio, ma contemporaneamente aumentare la capacità delle imprese italiane di investire, innovare, capitalizzarsi, crescere e mantenere una quota significativa del valore generato lungo la filiera.
E non è nemmeno smettere di chiedere alle imprese di pagare le imposte.
Al contrario.
Le imposte devono essere pagate. Le regole devono essere rispettate. La concorrenza deve essere leale.
Ma contemporaneamente dobbiamo costruire le condizioni perché l'impresa possa:
produrre utili,
mantenere liquidità,
investire,
innovare,
assumere,
esportare,
competere.
Dobbiamo quindi agire contemporaneamente su più fronti:
meno burocrazia e tempi certi;
maggiore tutela dalla concorrenza sleale;
contrasto efficace alla contraffazione e all'Italian Sounding;
reciprocità nelle condizioni competitive internazionali;
sostegno alla capitalizzazione delle PMI;
accesso al credito e al mercato dei capitali;
ricerca e trasferimento tecnologico;
formazione e competenze;
adozione dell'intelligenza artificiale;
incentivi che arrivino alle imprese quando servono, non quando l'opportunità è già passata.
Perché un incentivo tardivo può essere quasi inutile.
Un'autorizzazione tardiva può essere dannosa.
Un investimento tardivo può non essere più competitivo.
Nel nuovo mondo dell'innovazione, la velocità è parte del valore dell'investimento.
LA VERA PARTITA È PRODURRE VALORE
Alla fine, tutti i fenomeni che abbiamo analizzato convergono nello stesso punto.
La capacità dell'Italia di produrre valore.
Se l'impresa perde margine, perde capacità finanziaria.
Se perde capacità finanziaria, investe meno.
Se investe meno, innova meno.
Se innova meno, diventa meno competitiva.
Se diventa meno competitiva, perde mercato.
Se perde mercato, produce meno valore.
E se produce meno valore, nel tempo può indebolirsi anche la base economica sulla quale lo Stato raccoglie le risorse necessarie per finanziare i servizi pubblici.
E quando contemporaneamente aumentano le esigenze di sanità, previdenza e assistenza, la pressione diventa ancora maggiore.
Non possiamo quindi separare la competitività dell'impresa dalla sostenibilità dello Stato sociale.
Sono due parti dello stesso sistema.
LA DOMANDA CHE DOBBIAMO PORCI
Non è soltanto:
«Quanto riuscirà a incassare lo Stato?»
E non è soltanto:
«Quanto investiranno le imprese nell'intelligenza artificiale?»
La domanda vera è:
«Quanta capacità produttiva, finanziaria, tecnologica e innovativa dobbiamo preservare oggi per poter continuare a finanziare domani il modello economico e sociale italiano?»
Perché il Welfare State ha bisogno di una economia forte.
L'economia forte ha bisogno di imprese competitive.
Le imprese competitive hanno bisogno di margini.
I margini hanno bisogno di mercati nei quali la concorrenza sia leale.
La crescita ha bisogno di liquidità.
La liquidità deve poter essere trasformata in investimenti.
E gli investimenti, oggi più che mai, hanno bisogno di velocità.
IL TEMPO È DIVENTATO SOVRANITÀ
Forse è proprio questo il concetto che dobbiamo finalmente comprendere.
Nel Novecento potevamo permetterci di perdere mesi.
Nel nuovo mondo tecnologico, perdere mesi può significare perdere un mercato.
Perdere un mercato può significare perdere un'impresa.
Perdere un'impresa può significare perdere competenze.
Perdere competenze significa perdere capacità produttiva.
E perdere capacità produttiva significa diventare dipendenti da chi quella capacità l'ha conservata o acquisita.
È per questo che la lentezza amministrativa non può più essere considerata una semplice inefficienza.
Può diventare una questione di sovranità economica.
PERCHÉ IL RISCHIO È DI PERDERE DUE VOLTE
Possiamo perdere la prima volta quando una ricerca non diventa investimento.
Quando un investimento non diventa innovazione.
Quando l'innovazione non diventa produttività.
Quando la produttività non diventa competitività.
E possiamo perdere la seconda volta quando, dopo avere perso competitività e capacità finanziaria, siamo costretti a cercare altrove il capitale necessario per recuperarla.
A quel punto il capitale può arrivare.
Ma insieme al capitale possono arrivare acquisizioni.
E insieme alle acquisizioni possono cambiare i proprietari.
E insieme ai proprietari possono cambiare le strategie.
E insieme alle strategie possono spostarsi altrove le decisioni sugli investimenti, sulla ricerca e sulla produzione.
ALLORA LA DOMANDA FINALE È DRAMMATICA
Se non invertiamo questa rotta,
se continuiamo ad avere margini sempre più assottigliati dalla concorrenza,
liquidità sempre più sotto pressione,
una fiscalità percepita come sempre più pesante,
debiti pregressi da sostenere,
investimenti rinviati,
innovazione frenata,
tempi burocratici incompatibili con la velocità tecnologica,
e un sistema produttivo costretto continuamente a difendersi invece di poter investire nel futuro,
chi finanzierà domani la crescita dell'Italia?
E se una parte sempre maggiore del capitale necessario arriverà da fuori,
chi controllerà domani le nostre imprese?
Chi controllerà i nostri marchi?
I nostri brevetti?
Le nostre tecnologie?
Le nostre filiere?
La nostra ricerca?
I nostri asset strategici?
E soprattutto:
chi deciderà dove verrà investito il capitale necessario per costruire il futuro dell'Italia?
Perché il capitale straniero non è il nemico.
Il vero pericolo è diventare così deboli da non avere più alternative.
NON DOBBIAMO CHIUDERCI AL MONDO. DOBBIAMO DIVENTARE ABBASTANZA FORTI DA COMPETERE NEL MONDO.
Questa dovrebbe essere la direzione.
Un'Italia che non teme la concorrenza, ma pretende che sia leale.
Un'Italia che non rifiuta il capitale internazionale, ma dispone anche di capitale nazionale sufficiente per competere.
Un'Italia che non teme l'intelligenza artificiale, ma la porta rapidamente dentro le proprie imprese.
Un'Italia che non elimina le regole, ma le rende compatibili con la velocità dell'economia.
Un'Italia che non sacrifica il Welfare per salvare l'impresa e non sacrifica l'impresa per finanziare il Welfare.
Perché ha bisogno di entrambi.
Ha bisogno di imprese capaci di produrre ricchezza.
E ha bisogno di uno Stato capace di trasformare quella ricchezza in servizi, infrastrutture, sanità, previdenza, istruzione, sicurezza e protezione sociale.
Il vero obiettivo deve quindi essere ricostruire il circuito:
impresa → investimento → innovazione → produttività → competitività → crescita → occupazione → gettito → Welfare.
E non quello perverso:
concorrenza sleale → margini più bassi → meno liquidità → meno investimenti → meno innovazione → minore competitività → meno crescita → maggiore difficoltà finanziaria → maggiore dipendenza dal capitale esterno.
IL FUTURO NON ASPETTA
La vera sfida dell'Italia non è soltanto recuperare qualche punto di crescita.
È recuperare la capacità di correre alla velocità del mondo che cambia.
Perché l'intelligenza artificiale non aspetta.
La ricerca non aspetta.
I mercati non aspettano.
Gli investitori non aspettano.
I concorrenti internazionali non aspettano.
E neppure il tempo necessario per costruire il futuro aspetta.
Se continuiamo a muoverci con i tempi del secolo scorso mentre la tecnologia procede con quelli del futuro, rischiamo di perdere non soltanto investimenti.
Rischiamo di perdere la posizione nella competizione mondiale.
E dopo avere perso competitività potremmo essere costretti a cedere ciò che non siamo più riusciti a finanziare.
Prima perderemmo la capacità di competere.
Poi potremmo perdere la capacità di possedere.
Prima perderemmo il mercato.
Poi, eventualmente, la proprietà.
Non è un destino inevitabile. È il rischio che nasce quando una perdita prolungata di competitività si accompagna a una progressiva dipendenza da capitale esterno.
Prima perderemmo il futuro.
Poi potremmo essere costretti a comprarlo da qualcun altro.
Ed è per questo che l'Italia rischia di perdere due volte.
La prima, se non riuscirà a trasformare abbastanza rapidamente la conoscenza in innovazione.
La seconda, se la perdita di competitività e di capacità finanziaria la costringerà a dipendere sempre più dal capitale di altri.
E allora la domanda conclusiva non è più soltanto se l'Italia continuerà a produrre.
È molto più profonda:
se continueremo a produrre, sarà ancora italiana la proprietà di ciò che produciamo?
Perché potremmo arrivare a conservare il nome, il marchio e persino l'immagine del Made in Italy, ma perdere progressivamente il capitale, le tecnologie, le imprese e le decisioni che danno a quel nome il suo vero significato.
Non dobbiamo quindi limitarci a difendere il Made in Italy.
Dobbiamo difendere la capacità dell'Italia di possederlo, finanziarlo, innovarlo e farlo crescere.
Perché, in definitiva,
un Paese che non riesce più a finanziare il proprio futuro rischia, prima o poi, di doverlo far finanziare da qualcun altro.
E quando saranno altri a finanziare il nostro futuro, la domanda inevitabile sarà:
chi deciderà quale futuro avrà l'Italia?
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Il presente articolo ha finalità di analisi, informazione e riflessione sul
quadro economico, fiscale, finanziario e tecnologico italiano. I dati e le
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Le considerazioni dell'autore, le interpretazioni dei fenomeni economici e le valutazioni prospettiche costituiscono opinioni e chiavi di lettura di carattere editoriale e non rappresentano previsioni certe né intendono attribuire rapporti di causa-effetto a fenomeni per i quali le fonti disponibili non consentano tale conclusione. In particolare, eventuali riferimenti a scenari futuri, alla competitività del sistema produttivo, alla possibile perdita di capacità proprietaria o di controllo di asset strategici e alla cosiddetta «colonizzazione economica» devono essere intesi come scenari di rischio e categorie interpretative, e non come fatti già verificatisi o previsioni certe.
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